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干热岩勘察获突破地热能公司迎机遇

来源:www.e-wanjie.com 点击:995

据报道,经过两年钻探验证,“青海省共和县沙布恰镇中深层地热能勘探”项目近期取得重大突破。在盆地中部和北部地下2230米处发现了埋藏浅、温度高的干热岩石。这是中国第一个可以大规模使用的干热岩资源。

二级市场,受2014年4月1日沪深股市发现干热岩资源的消息刺激,10只地热能概念股均上涨,其中汉中精密机械有限公司上涨。此外,戴伦股票(4.69%)、烟台冰轮(4.24%)、普通股票(3.87%)和爱迪生股票(3.21%)涨幅居前。资本方面,汉中精密机械(902.94万元)、烟台冰轮(808.62万元)、戴龙股票(645.2万元)、常发股票(81.55万元)、鼓楼洁具(62.35万元)、梁爽节能(24.77万元)等个股均于2014年4月1日实现大单资本净流入。

鉴于干热岩是一种新能源,青海省水文地质与工程地质研究所所长严韦德表示,干热岩发电技术可以大大降低温室效应和酸雨对环境的影响,不受季节和气候的限制。然而,使用干热岩石发电的成本仅为风力发电的一半,仅为太阳能发电的十分之一。

分析师表示,作为一种清洁高效的新能源,首个可利用的干热岩资源的发现将扩大中国新能源的种类,而与干热岩相关的地热能概念股在加强空气管理、促进节能环保、大力开发新能源的政策背景下,可能有很好的机会进行布局。

事实上,地热能资源一直是中国新能源系统的重要组成部分。2014年《国家新型城镇化规划(年)》年,提出促进分布式太阳能和地热能的多样化和大规模应用,提高新能源和可再生能源的利用率。

2013年发布的《促进地热能开发利用的指导意见》将于2015年对全国地热能资源的现状和分布特征进行基本调查,建立资源数据和信息服务系统。全国地热供热面积达到5亿平方米,地热发电装机容量达到10万千瓦,地热能年利用率达到2000万吨标准煤。到2020年,地热能开发利用将达到5000万吨标准煤,形成完善的地热能开发利用技术和产业体系。

分析师表示,目前沪深股市与地热能相关的上市公司主要从事地热能利用服务行业。目前,地热能开发前景十分广阔,其利用范围有望逐步扩大。当它应用于从事服务业的上市公司时,预计还将直接反映销售量的增加。

至于个股,2014年4月1日达到交易限额的汉中精密机械是上海和深圳地热能的领军企业之一。该公司是中国唯一一家专注于螺杆式压缩机生产和销售的企业。目前,公司的产品主要包括制冷压缩机、空气压缩机和制冷压缩机。公司生产的制冷压缩机产品可应用于地热能空调机组。产品的主要客户是中国着名的中央空调制造商。

烟台冰轮:得益于消费升级,中高端冷库需求大幅增长。

我们最近对烟台冰轮进行了实地调查,并与公司管理层就目前的经营情况交换了意见。

得益于中国消费的提升,2013年第四季度以来中高端物流冷藏订单快速增长。公司下游分为商业制冷和工业制冷,分别占70%和30%。商业制冷客户主要在食品、农业等领域,而工业制冷客户主要在各种工厂。2013年,工业制冷

寻求差异化竞争,公司专注于推广NH3/CO2复叠制冷系统产品。目前,氨制冷系统在中国冷库市场一直处于领先地位,大部分大中型冷库采用氨制冷剂,小部分冷库采用R22。由于近年来氨制冷系统冷库事故频发,冷库的安全性越来越受到重视。为解决这一问题,公司重点推广NH3/CO2复叠制冷技术,该技术具有安全、环保、节能等优点。NH3/CO2复叠制冷系统冷库的价格比同规格氨系统冷库高出0-30%,有助于公司实现差异化竞争,提高毛利率水平。近日,张子岛大连保税区冷库物流项目竣工。本项目采用公司NH3/CO2复叠制冷技术。这是中国第一次大规模的商业应用,对后续技术推广有很好的示范效果。

公司今后将注重提高利润质量,通过降低管理费率来提高净利率。由于中国中高端冷藏市场处于寡头垄断竞争格局,寻求增加市场份额的企业将面临来自竞争对手的价格战威胁。未来,公司将通过差异化竞争和降低成本利率来提高净利率。预计在公司的企业资源规划系统于2013年下半年上线后,管理费率将逐渐下降。此外,公司近年来加大了对技术开发的投资,并在大型螺杆压缩机技术和热回收技术方面做了大量储备,这将通过增加高附加值产品的比例来增加盈利能力。

控股公司经营状况良好,2014年投资收益将会加快。公司参股的公司,如烟台艺苑、德纳姆布什、现代冰轮、凯贝欧和哈特福德,2014年发展态势良好。其中,烟台艺苑新产能将在第二季度后投产,全面投产后翻一番。目前,邓纳姆布什手头有足够的订单。随着前期中标的城市轨道地铁项目建设接近尾声,2014年的收入确认将达到高峰。现代冰轮主要面向海外市场,手头订单与2013年同期相比几乎翻了一番,2014年业绩逆转的可能性很大。我们预计2014年公司股权参与的整体业绩增长率将达到30%以上。

投资建议:由于中国消费升级,未来三年中国冷库市场复合增长率预计在20%左右。该公司在中高端冷藏市场具有很大的竞争优势,其业绩有望比行业增长更快。我们预计2013-2015年公司每股收益分别达到0.68元、0.80元和1.06元,相当于市盈率的23倍、19倍和15倍,保持“超重”评级。

Daileng shares:冷链行业复苏,公司业绩高度灵活。

研究结论:经过一年多新管理层的磨合和股权的优化重组,市场仍然担心能否释放戴伦的业绩。然而,我们认为需求上升、有效供给不足和政策共同推动了冷链行业的复苏。大连拥有中国冷链行业最完整的分布,其70%左右的利润来自冷链相关行业,其表现非常灵活。预计2013-2015年每股收益分别为0.43元、0.54元和0.72元。参照行业平均估值和自身增长,2014年将给予27倍市盈率,目标价格为14.58元。它将第一次被评为超重。

在复苏的背景下,冷链行业的表现非常灵活:消费升级和安全意识推动了冷链需求的快速增长,而中国现代冷库仅占10%左右。根据《十二五农产品冷链物流发展规划》的要求,冷库的有效供给不足,这一政策吸引了多方增加冷链投资,冷链行业开始复苏,同时也带动了冷链物流的发展

该公司发布了2013年业绩公告,这与我们的预测一致。2013年,营业总收入8.49亿元,同比增长21.3%。营业利润1.7亿元,同比增长35.2%。上市公司股东应占净利润1.49亿元,同比增长39.9%。每股收益为0.62元。

性能快速增长有两个原因:

1。冷链物流产业蓬勃发展,新产品的推广效果超出预期,传统企业的市场份额不断增加。1)制冷压缩机:冷链物流行业热潮大幅反弹,制冷压缩机同比增长40%;2)中央空调压缩机:产品正在向大规模发展,抢占竞争对手的市场份额,收入增长近20%,明显高于行业增长率;3)空压机:7-8公斤小型化新产品销售超出预期,产品性价比优势明显,抢占了宝思市场份额,空压机业务收入预计增长20%。2.公司增加了成本和费用控制,从而提高了毛利率,降低了费用。

2014年目标:现有业务收入增长20%至10亿英镑。现有业务的增长来自:1)2013年冷链行业继续保持高繁荣,冷冻冷藏产品的增长率保持高增长率;2)中央空调和空气压缩机行业增速加快;3)进口替代以增加市场份额。

新业务和新产品继续帮助公司成长。2014年,公司的新业务和产品包括:新制冷产品、离心制冷压缩机、永磁无刷空气压缩机和铸造厂。我们对公司新产品和新业务的市场发展持乐观态度。一旦新产品和新业务开始销售,公司的业绩就有望超出预期。

建设螺杆膨胀机示范项目,进入余热回收领域。在中国节能产业政策大力推进的背景下,公司改变了思路,计划加大螺杆膨胀机的推广进度。目前,它正在讨论足够的项目储备,并计划在2014年启动大约10个示范项目。低温余热回收市场刚刚起步,市场空间巨大,利润率高,市场参与者少。一旦成功,公司的收入增长率和利润水平将会大大提高。

保持“购买”评级。2013年至2015年,每股收益分别为0.62元、0.8元和0.98元,相应的市盈率分别为35.8倍、27.6倍和23倍。我们对新产品的推广效果持乐观态度,公司业绩超出预期的可能性很高。2014年,螺杆膨胀机示范项目将逐步落地,公司估值将逐步接近同类公司。关于开山股份的估值水平,即2014年的35倍,我们认为该公司的合理价格为28~30元,建议继续“买入”。

风险提示:新产品推广进度低于预期。

adisi company profile

company是一家专业生产和出口导向型铜阀、管件和管接头的企业,致力于管件设备(阀门、管件和其他产品)的研发、制造、销售和服务。主要产品已通过欧美主要发达国家的主要认证机构认证,涵盖英国、WRAS、德国、DVGW、荷兰、KIWA、法国ACS、美国UPC、国家自然科学基金、UL和加拿大CSA。阀门、配件、卫生附件等产品共有294个系列,已有3000多种产品通过这些认证机构的认证。公司的销售市场覆盖十几个国家和地区,如欧洲、美洲、中东和亚洲。通过多年来的原始设备制造商/ODM运营,公司拥有一批稳定的国外客户资源。

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