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农产品行业-饲料行业格局:强者突围_吾谷网

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《饲料工业综合展望》报告的要点我们将饲料工业的发展过程概括为以下三个特点:(1)饲料工业从“重规模”向“重质量、重服务”转变。(2)制造商业务的多样性已经从多样化转向专业化。(3)产业整合加快,产业从分散化向市场份额的转移越来越集中于大中型企业。

细分行业:每个行业都有自己的故事

从快速增长阶段到二次增长阶段,每个行业都有自己的特点:家禽饲料:从快速增长阶段到二次增长阶段,家禽饲料行业经历了从产出快速增长、绝对多数到产出缓慢增长、比例急剧下降的过程。2013年,全国家禽产量为8100万吨,过去四年复合增长率为2.8%,比上一年(2001-2005年)下降近6个百分点。

根本原因是行业先后经历H1N1、“快活鸡”事件和H7N9,导致行业萧条。

随着行业逐渐升温,新希望有望依靠其在整个行业的优势。

猪饲料:猪饲料行业的特点是二次生长期规模迅速扩大,与中国养猪业规模一致。2013年,该行业生猪产量为8000万吨,过去四年复合增长率为11.1%,而2001-2005年为8.2%。猪饲料市场快速扩张的根本原因在于:大规模养殖的推广给了猪饲料成长的空间。我们认为“专业服务平台”是优质猪饲料制造商脱颖而出的有效武器,而双胞胎和大北农民则是拥有相似优质基因的猪饲料企业。

水产品:与2001-2005年相比,水产品复合增长率高达12.8%,过去四年仅为6.7%;这一比例也从上升趋势变为徘徊在9%~10%之间。由于其高壁垒,水产行业具有明显的马太效应,并严重两极分化。海达、通渭等率先进入的企业具有绝对优势。在产量方面,通威一直保持行业领先地位,2013年生产销售水产饲料222万吨,其次是海达,194万吨。天邦和鹤峰相对较小,只有10万吨。上海的收入在过去的两年里发展迅速,一举超过了同伟。其原因是跨境多元化减缓了通渭饲料业务的发展,使得海达过去从通渭抢占了市场份额。然而,随着同威剥离多晶硅并重新聚焦于饲料市场,同威正试图夺回失去的份额。

公司突破:垂直整合或专业化服务

我们相信饲料企业成功突破并在未来再次成长的途径是垂直整合或专业化服务。例如,美国饲料产业二次增长下的普瑞纳、泰森食品等优质企业,中国饲料产业二次增长改革下脱颖而出的整合代表了新的希望,“专业服务”代表了大北农业在产业改革下成功突破、实现二次腾飞的希望。