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野村:下一次衰退期间美联储很可能需采用非常规政策

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腾讯证券11月1日讯美联储已将联邦基金利率目标区间下调至1.5%至1.75%之间,但形势已经明朗,即利率离下限不远。

在周四发布的一份研究报告中,野村证券根据采取非常规货币政策的可能性对各国进行了排名,结果显示美国排名第二。

经纪公司评估了当前利率在25至425个基点之间的19个国家,并研究了“宏观经济表现平平、传统货币和财政政策不足/[/k0/”的国家 此外,野村证券也研究了这些政策的适用性。

经过这些分析,野村证券得出结论,以色列最有可能转向非常规政策,其次是美国、泰国、英国和韩国。

非常规政策可能意味着使用一系列工具,包括资产购买、负利率和分层存款利率等。.例如,欧洲中央银行已经采取了所有这些政策。

如果美国经济正在收缩,野村证券预计美联储将有三个对策:将利率降至接近零的水平;提供前瞻性指导方针,向市场传达利率将在更长时间内保持低水平的信息;以及启动大规模资产购买。 美联储在2008年和随后几年的所谓“大衰退”期间采取了所有三项政策。

野村证券认为,美联储不会推出的非常规政策是负利率。此类政策行动的担忧之一是,它将导致货币市场混乱,削弱全球投资者持有美元资产的动机。 此外,野村证券(Nomura Securities)指出,其他国家采取负利率政策的经验并不特别好。

野村证券表示,美联储更有可能以长期利率为目标,这一选项已由美联储主席杰罗姆鲍威尔、副主席理查德克拉里达和董事莱尔布雷纳德公开讨论过

报告指出:“美联储可能选择以长期利率为目标,但这并不确定。” “至于财政政策,野村证券表示,美国的党派分歧可能会限制财政政策的范围和时机。 “因此,我们不认为大规模积极的财政扩张会在下一次经济衰退期间完全缓解美国对非常规货币政策的需求。 ”野村在报告中写道

美联储周三降息时,两年期美国国债收益率从2018年11月8日的近3%降至1.64%,反映出投资者对经济的担忧。

道琼斯工业平均指数今年上涨了近17%。 (星云)

(编辑:安静)

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货币政策

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